Los inversores globales se están preparando para un "aterrizaje suave" en EE.UU., con datos económicos mejores de lo esperado que atenúan los temores de una recesión.

Se espera que los nuevos datos del jueves muestren una ligera aceleración de la inflación de los precios al consumidor en EE.UU. hasta el 3,3 por ciento, debido a fluctuaciones estacionales, en medio de esperanzas de que el resultado dé a la Reserva Federal confianza en que puede comenzar a aliviar los aumentos de las tasas.

Sin embargo, algunos analistas instan a cautela ante la preocupación de que el ciclo de aumento de las tasas de interés del banco central aún pueda llevar a la mayor economía del mundo a una contracción.

La Reserva Federal ha aumentado su tasa de fondos federales en 11 ocasiones desde marzo del año pasado, llevándola de un rango de 0,25 a 0,5 por ciento a uno de 5,25 a 5,5 por ciento el mes pasado.

El país ha tenido más éxito en reducir la inflación, que ahora es más baja que la experimentada por sus pares de mercados desarrollados como el Reino Unido y la eurozona.

Los precios actuales del mercado apuntan a una probabilidad del 86,5 por ciento de una pausa en la reunión de septiembre de la Fed y una probabilidad del 13,5 por ciento de un aumento de 25 puntos básicos a un rango de 5,5 a 5,75 por ciento, según CME Group.

Sin embargo, la Reserva Federal se ha esforzado en recordar a los inversores que su decisión se basará en los datos, por lo que el dato de inflación del jueves será clave.

Las preocupaciones de que el ciclo de subidas de tipos de la Reserva Federal pueda desencadenar una recesión no han disuadido el apetito de los inversores, y las acciones estadounidenses superaron a la mayoría de sus pares mundiales este año.

El Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq han subido un 6,6, un 17,6 y un 33,7 por ciento, respectivamente, desde principios de año.

La confianza de los inversores en Estados Unidos se ha visto fortalecida por una serie de datos positivos sobre inflación, gasto de los consumidores y crecimiento económico.

La inflación estadounidense cayó del 4 al 3 por ciento en junio, su nivel más bajo desde marzo de 2021, mientras que el boyante gasto de los consumidores ayudó a que la economía alcanzara un crecimiento del PIB del 2,4 por ciento en el segundo trimestre, un cifra récord.

A finales de julio, el Fondo Monetario Internacional mejoró sus previsiones de crecimiento, prediciendo que Estados Unidos verá un crecimiento del PIB del 1,8 por ciento para 2023, en comparación con el 3 por ciento a nivel mundial y el 0,4 por ciento en el Reino Unido.

En la temporada de informes corporativos también se ha observado que el desempeño de alrededor del 80 por ciento de las empresas estadounidenses superó las previsiones del mercado, lo que sugiere que las empresas siguen prosperando.

Richard Hunter, jefe de mercados de Interactive Investor, advirtió que este resultado "se enfrentó a expectativas extremadamente bajas", mientras que el desempeño se ha visto impulsado principalmente por los controles de costos y la gestión de márgenes en lugar del crecimiento de las ganancias.

Y añadió: "Aun así, muchas de las señales de alerta que el mercado esperaba de las empresas sobre el terreno no se han materializado, lo que ha tendido a subrayar los datos económicos más amplios que sugieren que la economía sigue siendo lo suficientemente fuerte como para resistir el aluvión de tasas de interés. sube hasta el momento.

"De hecho, a medida que crecen las esperanzas de un idílico aterrizaje económico suave, la Reserva Federal permanece alerta y dependiente de los datos, y el consenso actual sugiere que puede haber otra decisión de mantener la decisión en la próxima reunión de septiembre".

Los datos del IPC del jueves darán a los inversores más pistas sobre las perspectivas, pero las recientes cifras de empleo que mostraron que la tasa de desempleo de Estados Unidos cayó al 3,5 por ciento en julio sugieren que la Reserva Federal puede sentir que su ciclo de aumento de tasas puede ir más lejos.

David Henry, gestor de inversiones de Quilter Cheviot, afirmó: "El mercado laboral estadounidense sigue siendo notablemente resistente frente a la tasa de fondos federales más alta en una generación, al mismo tiempo que ofrece señales de que la lucha de la Reserva Federal contra la inflación está avanzando".

'La solidez de la economía puede significar que la Reserva Federal se siente cómoda al seguir subiendo las tasas, pero ha declarado repetidamente que estas decisiones seguirán dependiendo de los datos.

"Con un crecimiento del mercado laboral desacelerándose pero aún fuerte, un crecimiento económico sostenido y un gasto de consumo aún alto, la región sigue siendo muy atractiva".

Pero el deterioro del entorno crediticio y los datos manufactureros más débiles, tanto en Estados Unidos como a nivel mundial, así como la controvertida rebaja de la calificación crediticia de la agencia de calificación crediticia Fitch, han disminuido el optimismo.

Evan Brown y Luke Kawa de UBS Asset Management escribieron: 'Los datos económicos y de inflación de Estados Unidos validan nuestra opinión de que es cada vez más probable un aterrizaje suave de la economía.

'Los informes sólidos sobre todo, desde el mercado laboral hasta los pedidos de bienes duraderos en EE.UU., han mitigado los temores de que el ajuste de los bancos centrales hasta la fecha desencadene una recesión inminente.

"Y las recientes cifras de inflación han reducido las probabilidades de que los bancos centrales necesiten aplicar una política monetaria cada vez más estricta para enfriar las presiones sobre los precios".

Sin embargo, destacaron tres riesgos que podrían descarrilar la tesis del "aterrizaje suave"; "resultados económicos más benignos, debilidad de la actividad global fuera de Estados Unidos y la posibilidad de una renovada rigidez de las presiones inflacionarias".

Dijeron: 'Aunque estamos siguiendo de cerca estos riesgos, en nuestra opinión, es probable que se superen estas amenazas a la expansión y al repunte del mercado. Posicionarse para un aterrizaje suave todavía parece ser una propuesta atractiva de riesgo-recompensa.'