Ayer, el BCE se convirtió en el primer banco central importante en aumentar las tasas de interés desde que la guerra de Irán desencadenó un shock inflacionario, alimentando temores de que el Banco de Inglaterra y la Reserva Federal de Estados Unidos puedan hacer lo mismo.

En su primera subida desde 2023, la tasa de referencia del Banco Central Europeo se elevó del 2 por ciento al 2,25 por ciento, después de que la inflación en los 21 países de la eurozona aumentara al 3,2 por ciento el mes pasado debido al aumento de los precios de la energía debido al conflicto de Oriente Medio.

La guerra ha asfixiado los suministros de petróleo y gas, provocando ondas inflacionarias en todo el mundo. 

La próxima semana, el Banco de Inglaterra y la Reserva Federal anunciarán decisiones sobre las tasas mientras los bancos centrales se ven presionados a actuar para mantener bajo control el aumento de los precios.

Las cifras oficiales de Estados Unidos mostraron esta semana que la inflación aumentó al 4,2 por ciento el mes pasado, la más alta en tres años. 

Se espera que los datos del próximo miércoles muestren que la inflación aumentará al 3 por ciento en el Reino Unido.

El BCE dijo: "Las perspectivas siguen siendo inciertas, con riesgos al alza para la inflación y riesgos a la baja para el crecimiento económico".

Eso sugiere la posibilidad de estanflación: la combinación tóxica de precios en espiral y actividad económica estancada.

La jefa del BCE, Christine Lagarde, dijo que estaba "bien posicionada para navegar la incertidumbre causada por la guerra" y que "vigilaría de cerca la situación". 

Dijo que el banco "no se estaba comprometiendo previamente con una trayectoria de tipos particular". Los mercados financieros predicen otros dos aumentos este año.

Lagarde dijo que se esperaba que los precios del petróleo "elevaran aún más la inflación durante el verano" y que se mantuviera "muy por encima del objetivo" durante la primera mitad del próximo año.

Mark Wall, economista jefe para Europa del Deutsche Bank, dijo que el aumento era un "momento significativo".

Y añadió: "Esta no solo es la primera subida del BCE desde 2023, sino que también es la primera de uno de los principales bancos centrales del mundo en respuesta al shock energético".

Algunos economistas cuestionaron la decisión. Carsten Brzeski, del ING Bank, dijo que el BCE estaba “luchando contra los fantasmas del pasado” cuando fue criticado por subir los tipos demasiado lentamente ante un shock inflacionario anterior en 2022.

Entonces, las tasas de interés estaban en territorio negativo. Esta vez, se argumenta que los efectos de la guerra sobre la demanda económica más amplia deberían mantener bajo control los aumentos de precios.

Holger Schmieding, economista jefe de Berenberg, dijo: “Afortunadamente, los argumentos a favor de nuevas subidas de tipos no son inamovibles. 

En nuestra opinión, la destrucción de la demanda derivada del aumento de los precios de la energía y el shock de confianza relacionado con Irán serán suficientes para contener el riesgo de importantes efectos de segunda ronda sobre la inflación sin que el BCE tenga que pisar los frenos monetarios”.