El Banco de Inglaterra ha pedido medidas enérgicas contra los fondos de pensiones para evitar otra crisis como la provocada por el minipresupuesto de Liz Truss.

En un informe de su Comité de Política Financiera (FPC), el banco central dijo que los fondos que tienen inversiones impulsadas por pasivos (LDI) deberían poder "resistir tensiones severas pero plausibles" en los mercados de deuda del gobierno del Reino Unido.

Sugirió que el Regulador de Pensiones introdujera una prueba de estrés para los fondos LDI para garantizar que pudieran hacer frente a un aumento de 2,5 puntos porcentuales en los rendimientos de los bonos y exigir que tengan más efectivo para administrar los movimientos diarios del mercado.

Los LDI se utilizaron para asegurarse de que los fondos de pensiones tuvieran suficiente dinero para cumplir con los pagos futuros mientras se "cubrían" los movimientos de la inflación y las tasas de interés.

Estaban muy expuestos a los gilts y, cuando los precios se desplomaron, los fondos LDI tuvieron que venderlos para recaudar efectivo para sus prestamistas, que exigían más garantías.

Eso sumió a muchos en una crisis y obligó al Banco a inyectar miles de millones en el sistema financiero. El pánico comenzó cuando el entonces canciller Kwasi Kwarteng reveló recortes de impuestos por valor de 45.000 millones de libras esterlinas sin mencionar los recortes de gastos, lo que generó temores de que el endeudamiento del gobierno pudiera aumentar.

La FPC dijo que el regulador debería tomar medidas "lo antes posible" para reducir los riesgos de los LDI y evitar que se repitan.

El Banco también destacó las "vulnerabilidades" causadas por la financiación basada en el mercado, a veces conocida como "banca en la sombra".

Los bancos en la sombra son intermediarios que pueden prestar dinero y recibir depósitos, pero no están sujetos a la supervisión regulatoria como los bancos normales.

Estos pueden incluir fondos de cobertura, capital privado y prestamistas hipotecarios, pero también abarcan ciertas actividades y productos creados por bancos regulados, como swaps de incumplimiento crediticio, que permiten a un inversionista asegurarse contra el incumplimiento de pago de un prestatario.

El FPC dijo que había una "necesidad urgente" de resiliencia en el sistema bancario en la sombra, y señaló que podrían surgir vulnerabilidades durante la turbulencia del mercado.

Agregó que las "interconexiones dentro del sistema" significaban que las medidas tomadas en algunas áreas podrían "aumentar considerablemente el estrés en todo el sistema en su conjunto".

Dijo que las medidas tomadas por los fondos de cobertura para reducir la exposición "amplificaron la volatilidad reciente del mercado de tasas de interés".

Pero el Banco confirmó que las autoridades del Reino Unido estaban "trabajando para reducir las vulnerabilidades a nivel nacional".

Dijo que el sistema bancario del Reino Unido era "resistente" a pesar de una serie de quiebras bancarias en los EE. UU. y la adquisición de emergencia de Credit Suisse por parte de UBS este mes.

El informe de la FPC enfatizó que el sistema bancario británico estaba "bien capitalizado" y podía respaldar la economía incluso si las condiciones económicas eran "peores de lo esperado".