Los últimos datos sobre el costo de vida alimentarán los temores de que el Reino Unido pueda estar entrando en una nueva era de estanflación, en la que el aumento de los precios se combina con un crecimiento lento.

La inflación de los precios al consumidor en Gran Bretaña aumentó al 7 por ciento en marzo, muy por encima del pronóstico más reciente del Banco de Inglaterra del 6 por ciento, alcanzando el nivel más alto en tres décadas.

Las esperanzas de una recuperación sólida de la pandemia, que habría impulsado a Gran Bretaña a la cima de la liga de crecimiento entre las principales economías occidentales, se han visto frustradas por el aumento de los precios de la energía, el aumento de las tasas de interés y el mayor aumento en la carga fiscal sobre los consumidores y las empresas desde la década de 1940

Los primeros signos de los peligros que se avecinan llegaron con la revelación de que la economía británica apenas se expandió en febrero.

Después de avanzar un 0,8 por ciento en enero, la producción interna bruta, la producción total de la economía, cayó a solo el 0,1 por ciento.

Parte de esta caída puede atribuirse a la decisión del gobierno de reducir el gasto en medidas pandémicas, incluidas las pruebas y las vacunas, que en sí mismas se han convertido en una industria importante que contribuye a la producción.

Pero los precios vertiginosos de casi todo, desde la gasolina en las bombas hasta las facturas de los alimentos, el alquiler y las comidas fuera de casa, están cobrando un precio terrible.

Y es cada vez más claro que el Tesoro y el Banco de Inglaterra han cometido un error de cálculo fundamental al aumentar los impuestos y las tasas de interés al mismo tiempo, lo que ha supuesto un doble golpe para los ingresos y la prosperidad.

Y con la guerra en Ucrania aún en curso, ejerciendo una enorme presión al alza sobre los costos de la energía, no puede haber mucho optimismo sobre el año que viene.

De hecho, las últimas proyecciones sugieren que un nuevo aumento en el tope del precio de la energía de Gran Bretaña, originalmente destinado a proteger a los hogares de las turbulencias en el mercado mayorista de energía, podría significar facturas de servicios públicos de £ 5,000 al año tan pronto como este otoño.

Muchas partes de la economía comenzaron a doler en febrero. La principal excepción fue el gasto en ocio, con los sectores de alojamiento y alimentación con un buen desempeño posterior a Omicron.

Pero la manufactura, a la que le fue mejor de lo esperado durante la pandemia, experimentó una caída en la producción del 0,4 % en parte como resultado de la escasez de semiconductores vitales para la industria del motor.

La construcción también estaba bajo presión, ya que los constructores de viviendas afirmaban que el costo de los impuestos sobre el nuevo revestimiento como resultado del desastre de Grenfell podría afectar su rendimiento.

La estanflación se define como una combinación de alta inflación, crecimiento económico lento o negativo y aumento del desempleo.

No ha sido una característica seria del Reino Unido y la economía mundial durante más de 30 años.

El único rayo de esperanza es que, a diferencia de cuando la estanflación asomó la cabeza en Gran Bretaña, la economía del país actualmente está bendecida con pleno empleo.

Los últimos datos del mercado laboral muestran que el desempleo se redujo al 3,7 % de la población activa y ahora vuelve a los niveles anteriores a la pandemia. Las vacantes están en un nivel récord de más de 1,2 millones.

Los salarios medios están subiendo en el sector privado en un 4,2 %, pero todavía están muy por detrás de los aumentos del coste de vida.

No obstante, dado que se prevé que la inflación británica alcance un máximo de dos dígitos en otoño, la contracción de los ingresos de los hogares, el poder adquisitivo y el golpe a la ya declinante confianza del consumidor, el alma de la economía, podría ser grave.

En un esfuerzo por frenar los precios desbocados, el Banco de Inglaterra elevó tardíamente su tasa de interés clave al 0,75 % en marzo, y podría llegar al 2 % a fines de 2022.

Como resultado, muchas de las mejores ofertas de hipotecas para los compradores de viviendas se están desvaneciendo, elevando el costo del servicio de las hipotecas y otras fuentes de crédito.

Además de esto, los consumidores y las empresas también se enfrentan a aplastantes aumentos de impuestos. Existe el impacto invisible de las desgravaciones fiscales congeladas, que afectan a los trabajadores al empujarlos involuntariamente hacia bandas impositivas más altas.

El efecto del aumento de 1,25 puntos porcentuales del gobierno en el NHS y el impuesto de atención social se sentirá tan pronto como este mes, cuando HMRC recopile los primeros pagos.

El canciller Rishi Sunak pretendía aliviar algo de esto en la Declaración de primavera del mes pasado, elevando el umbral en el que se pagará el nuevo impuesto.

Sin embargo, no se puede escapar de que es un impuesto sobre el consumo y sobre los puestos de trabajo. Golpeará particularmente a las empresas más pequeñas sin colchones financieros, razón por la cual las Cámaras de Comercio británicas, entre otras, han pedido que se aumente.

Hasta ahora, se ha evitado el tipo de estanflación que hemos visto anteriormente en Gran Bretaña como resultado de la dramática recuperación económica después de Covid.

Pero ahora existe una gran posibilidad de que un conflicto prolongado en Europa y la dependencia occidental de la energía rusa puedan desbaratar esa recuperación. Eso conducirá al estancamiento de los ingresos, al aumento de los precios y a una cascada de empresas que se hunden.